预算控制应如何实施 非银金融行业周报：11月新开户同比高增，险企举牌频现增配高股息资产

（以下执行从开源证券《非银金融行业周报：11月新开户同比高增，险企举牌频现增配高股息资产》研报附件原文摘抄）周不雅点：11月新开户同比高增，险企举牌频现增配高股息资产11月A股新开户276万户，同比+101%，日均成交额全体保抓高位，个东说念主投资入市眷注延续，不息看好零卖上风隆起、低估值券商契机。低利率环境下险企举牌频现，增抓高股息资产趋势延续；欠债端看，当下商场关注开门红推崇，当今头部险企开门红居品主推分成型居品，在保底+浮动收益结构上比价上风隆起，重复渠说念转型和养老劳动加抓，瞻望险企开门红增长有望超预期，不息看好欠债和资产端有望双轮开动的寿险板块契机。券商：11月A股新开户276万保抓高位，券商并购程度抓续鼓舞（1）本周日均股基成交额1.9万亿元，环比+13%，本周偏股/非货基金新发份额28/329亿份，环比-75%/+151%。上交所露馅，11月新开A股账户数270万户，同比+101%，环比虽较10月岑岭685万户有所回落，但开户热度与2021年9月的276万户接近，个东说念主投资者入市眷注仍较强。（2）12月4日浙商证券公告，证监会已核准浙商证券成为国齐证券主要股东，对公司照章受让国齐证券34.25%股份无异议。12月7日国信证券公告增发收购草案，拟以51.92亿收购万和证券96.08%股份，收购估值1.01倍PB，拟以8.6元/股增发6.0亿股(占刊行上市后总股份5.91%），公司中报每股净资产8.595元/股。12月7日指南针公告，证监会核准公司成为前锋基金主要股东，对公司照章受让前锋基金34.2076%股权无异议。（3）11月新开户数据仍较强，商场赢利效应延续，商场成交额仍保抓较高的活跃水平，利于券商经纪、两融和资产处置业务，关注零卖上风隆起、充分受益个东说念主资金入市的低估值传统券商和互联网券商目的。保障：险企举牌频现增配高股息资产，监管支抓财险行业并购作念优作念强（1）10年期国债收益率近期回落至2%以下，低利率环境下储蓄型寿险居品招引力仍较强。头部险企开门红主打分成型居品，分成型居品在保底+浮动收益的无邪架构上具有比价上风，重复渠说念转型和养老劳动加抓下，瞻望2025年开门红新单增速有望超预期，NBV有望保抓较好增长。（2）12月4日新华保障发布举牌海通证券H股公告，12月5日太保寿险举牌中远海能H股。险资举牌频现，体现了低利率环境下，寿险公司通过增抓熟悉行业、计较肃穆、抓续分成目的普及净投资收益率的趋势，瞻望5%举牌线抓股在管帐上主要计入OCI股票科目。（3）12月5日金管局出台《对于强监管防风险促校正推动财险业高质地发展活动决策》，活动决策支抓财险公司作念优作念强，饱读舞行业吞并，利于财险行业风物优化。支抓财险机构增资扩股和刊行老本补充器具，探求出台推动新动力车险高质地发展方法，支抓安妥条目的中资财险公司优化境外布局。（4）咱们瞻望，分成险增长和渠说念转型抓续成效有望复古2025年开门红新单，预定利率调降、居品结构优化和个险报行合一有望不息提振价值率，头部险企2025年NBV有望杀青两位数增长。财政化债等稳增长举措利好寿险资产端，欠债端仍在上行周期，看好欠债端景气度抓续性好、权力弹性隆起目的。推选及受益目的组合推选目的组合：中国太保，中国东说念主寿，中国吉利；财通证券，东方证券，东方资产，兴业证券，国联证券，香港来去所；江苏金租。受益目的组合：招商证券，国信证券，中国星河，新华保障；同花顺，指南针。风险请示：老本商场波动对投资收益带来波动风险；保障欠债端不足预期。