预算控制应如何实施 国信证券：2024年1-10月房地产销售量价角落改善 开荒投资尚未好转

　　国信证券发布研报称，跟着9月末需求端战略后果夸耀，销售量价场地均角落改善，但开荒投资尚未好转。后续地产板块的行情演绎将取决于存量地盘回收和城中村立异扩围等战略的落地程度及楼市量价诞生的捏续性。其中，10月销售同比降幅大幅收窄，9月末需求端战略后果夸耀；商品房销售均价同比跌幅收窄，二手房价诞生情况好于新址。而地产开荒投资降幅重新扩大，房企到位资金降幅捏续收窄，新开工降幅扩大，已毕降幅收窄，单月波动较大。

　　事件：

　　统计局公布2024年1-10月房地产投资和销售数据。2024年1-10月，房地产开荒投资86309亿元，同比-10.3%；房屋新开工面积61227万 ，同比-22.6%；房屋已毕面积41995万 ，同比-23.9%；新建商品房销售面积77930万 ，同比-15.8%；新建商品房销售额76855亿元，同比-20.9%；房地产开荒企业到位资金87235亿元，同比-19.2%。

　　国信证券组要不雅点如下：

　　10月销售同比降幅大幅收窄，9月末需求端战略后果夸耀

　　2024年1-10月，商品房销售额76855亿元，同比-20.9%，降幅较1-9月收窄了1.8个百分点；10月单月，商品房销售额同比-1.0%，降幅较9月大幅收窄了15.3个百分点。

　　2024年1-10月，商品房销售面积77930万 ，同比-15.8%，降幅较1-9月收窄了1.3个百分点；10月单月，商品房销售面积同比-1.6%，降幅较8月大幅收窄了9.4个百分点。不雅察相对历史同时的销售边界，10月单月商品房销售额和销售面积差异尽头于2019年同时的62%和54%，仍处于较低水平，但较前期低点有所改善。9月末出台的一系列需求端利恋战略后果较为赫然。

　　商品房销售均价同比跌幅收窄，二手房价诞生情况好于新址

　　2024年1-10月，宇宙商品房销售均价9862元/ ，同比-6.1%，降幅较1-9月收窄了0.7个百分点；10月单月，商品房销售均价10430元/ ，环比+10.3%，同比+0.6%，较9月晋升了6.6个百分点。

　　从城市维度看，2024年10月，70个大中城市新建商品住宅销售价钱同比-6.2%，降幅较9月扩大了0.1个百分点，环比-0.5%，降幅较9月收窄了0.2个百分点；70个大中城市二手住宅销售价钱同比-8.9%，降幅较9月收窄了0.1个百分点，环比-0.5%，降幅较9月收窄了0.4个百分点，尤其一线城市环比+0.4%，为13个月来初次转正。二手住宅销售价钱诞生情况好于新址。

　　地产开荒投资降幅重新扩大，房企到位资金降幅捏续收窄

　　2024年1-10月，房地产开荒投资额86309亿元，同比-10.3%，降幅较1-9月扩大了0.2个百分点。10月单月，房地产开荒投资额同比-12.3%，降幅较9月扩大了3.0个百分点。

　　2024年1-10月，房企到位资金87235亿元，同比-19.2%，降幅较1-9月收窄了0.8个百分点；10月单月，房企到位资金同比-10.8%，降幅较9月收窄了7.7个百分点。拆解房企资金来源，2024年1-10月，国内贷款12400亿元，同比-6.4%；定金及预收款26444亿元，同比-27.7%；个东谈主按揭贷款12436亿元，同比-32.8%。销售回款捏续改善，对房企资金的连累冉冉平缓。

　　新开工降幅扩大，已毕降幅收窄

　　单月波动较大2024年1-10月，房屋房屋新开工面积61227万 ，同比-22.6%，降幅较1-9月扩大了0.4个百分点；10月单月，房屋新开工面积同比-26.7%，降幅较9月扩大了6.8个百分点。

　　2024年1-10月，房屋已毕面积41995万 ，同比-23.9%，降幅较1-9月收窄了0.5个百分点；10月单月，房屋已毕面积同比-20.1%，降幅较9月收窄了11.3个百分点。

　　投资忽视：

　　跟着9月末需求端战略后果夸耀，销售量价场地均角落改善，但开荒投资尚未好转。后续地产板块的行情演绎将取决于存量地盘回收和城中村立异扩围等战略的落地程度及楼市量价诞生的捏续性。个股端，捏续推选保利发展（600048）(600048.SH)、中国外洋发展(00688)、华润置地(01109)、越秀地产(00123)、贝壳-W(02423)。

　　风险教导：利恋战略落地后果及后续推出强度不足预期；外部环境变化等致行业基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。